Analitiki pri QuantExperts Group so letos spremljali več dogodkov, ki izstopajo po svojem vplivu.
1. Presenečenja pri ameriških nekmetijskih plačah
Eden prvih večjih pretresov letos so bili podatki o ameriškem trgu dela. Predvsem avgustovsko poročilo o zaposlenih v nekmetijskem sektorju je objavilo številko, ki je bila precej nižja od pričakovanj mnogih napovedovalcev. Dodanih je bilo le 22.000 novih delovnih mest v primerjavi z združenimi ocenami okoli 75.000.
Ta neuspeh je imel verižni učinek. Stopnja brezposelnosti se je povzpela na 4,3 odstotka. Trgovci so se hitro odzvali: ameriški dolar je padel v primerjavi z glavnimi konkurenti, saj so se pričakovanja premaknila k prejšnjim znižanjem obrestnih mer s strani ameriške centralne banke (Federal Reserve). Analitiki pravijo, da so imela presenečenja s podatki o delu v letu 2025 prevelik vpliv, saj služijo kot ključni signali za to, kako agresivne ali previdne bodo centralne banke.
2. Znižanje obrestnih mer ECB in pritiski na trgovinske tarife v Evropi
V prvi polovici leta 2025 je Evropska centralna banka večkrat znižala obrestne mere. Med njimi je pozornost trga pritegnilo znižanje aprila, s katerim so ublažili upočasnjevanje rasti in naraščajoča tveganja zaradi ameriških tarif.
Trgovinske napetosti, zlasti nove tarife, ki so jih ZDA uvedle na blago EU, so prinesle negotovost, ki je obremenjevala evro. Vsak sestanek bank, vsaka izjava uradnikov ECB o rasti, inflaciji ali zunanjih grožnjah je povzročila nihanja.
Skupina QuantExperts ugotavlja, da evropska valuta običajno kaže ranljivost, ko se povečajo geopolitična tveganja ali pritiski na uvozne stroške. Vendar pa je doslej EURUSD uspel pridobiti na vrednosti, saj so vlagatelji opustili ameriški dolar v korist evra, saj je na razpoloženje vplivala tudi politična nestabilnost v ZDA.
3. Opozorilo BIS in tržno tveganje dolarskih zamenjav
Drug dogodek z dolgoročnejšimi posledicami se je sredi leta zgodil s strani Banke za mednarodne poravnave. BIS je izdala opozorilo o morebitnih stresih na trgu valutnih zamenjav. Poudarila je, da imajo nebančna finančna podjetja ogromne količine obveznosti v dolarjih, prek pogodb zamenjav, po ocenah več kot 80 bilijonov USD.
Če bi mnogi udeleženci poskušali te pozicije odprodati ali prenesti v neugodne razmere, bi se lahko povpraševanje po dolarjih zelo hitro povečalo.
To opozorilo je trgom pomagalo prevrednotiti nekatera tveganja. Zaradi njega so bili trgovci bolj pozorni na znake neurejenih gibanj, ki jih spodbuja likvidnost in ne temelji. Strokovnjaki skupine QuantExperts pravijo, da je tovrstno strukturno tveganje pogosto podcenjeno, dokler se ne pojavi nepričakovano.
Kaj nas ti dogodki naučijo
Če pogledamo te epizode, se pojavijo nekateri vzorci. Prvič, nepričakovani ekonomski podatki pogosto sprožijo nestanovitnost v parih, povezanih z ameriškim dolarjem, veliko bolj, kot si mnogi predstavljajo. Drugič, trgovinska politika in geopolitični premiki ostajajo osrednjega pomena, zlasti kadar vplivajo na vhodne stroške, izvoz ali zaznavanje tveganja. Tretjič, strukturna ali likvidnostna tveganja, kot je izpostavljenost dolarskim zamenjavam, so resnično nevarni trenutki, ki lahko poslabšajo gibanja.
Strokovnjaki skupine QuantExperts menijo, da bodo trgovci v četrtem četrtletju 2025 imeli koristi od pozornega spremljanja prihajajočih podatkov o delu v ZDA, signalov politik FED in ECB ter vseh novih sprememb trgovinske politike ali tarif.
Naročnik oglasne vsebine je quantexpertsgroup.com.